เหตุใด Penn National Stock จึงสูญเสียความมันวาว

ในอุตสาหกรรมการพนัน ไม่มีอะไรมากที่จะปิดบังสิ่งที่คุณเป็นในฐานะบริษัท หากมีการสร้างรีสอร์ทแต่ไม่มีคนมาเยี่ยมเยียน ก็มองเห็นได้ง่าย ถ้าค่าห้องถูกก็ดูง่าย หากรายรับจากตารางต่ำกว่าคู่แข่ง ก็หาได้ง่าย และหากผู้คนไม่ได้ใช้แอปพนันกีฬาออนไลน์ของคุณมากเท่าที่ควร นักลงทุนจะได้ทราบในไม่ช้า

เมื่อPenn National Gaming ( NASDAQ:PENN )กลายเป็นหุ้นที่มีการเติบโตของการระบาดใหญ่ในปี 2020 มันเป็นเรื่องที่น่าแปลกใจสำหรับฉันในฐานะผู้สังเกตการณ์อุตสาหกรรมการพนันมาอย่างยาวนาน แต่เดิม Penn National เป็นบริษัทที่ดำเนินกิจการมาอย่างดี แต่ก็ไม่ได้อยู่ในตำแหน่งทางการตลาดที่น่าดึงดูดเป็นพิเศษ เมื่อเทียบกับบริษัทที่มีโอกาสไปลาสเวกัสสตริป มาเก๊า หรือญี่ปุ่น มีความร่วมมือกับ Barstool Sports แต่ไม่มีธุรกิจการพนันออนไลน์ที่จะพูดถึง ทว่าราคาหุ้นของ Penn National พุ่งขึ้น 238% ในช่วงปี 2020 ด้วยความหวังว่าจะเป็นยักษ์ใหญ่ในการพนันออนไลน์ อากาศออกมาจากบอลลูนนั้นอย่างรวดเร็ว และธุรกิจที่มีส่วนแบ่งการตลาดคือที่ที่เงินลงทุนไหลผ่าน

การเดิมพัน Barstool ของ Penn National นั้นสั่นคลอน

iGaming ซึ่งครอบคลุมการพนันกีฬา แต่ยังรวมถึงการพนันคาสิโนออนไลน์ การพนันโป๊กเกอร์ หรือวิดีโอเกมออนไลน์ ฯลฯ ได้รับความนิยมอย่างมากตั้งแต่เริ่มมีการระบาดใหญ่ แต่ Penn National เข้าสู่ตลาดได้ช้า กำลังพยายามสร้างความกระฉับกระเฉงด้วยความร่วมมือกับ Barstool Sports พัฒนาแอพมือถือ Barstool Sportsbook ตามทฤษฎีแล้วสิ่งนี้จะทำให้ Penn National มีโปรไฟล์ที่สูงขึ้นในการพนันออนไลน์และจะดึงดูดฐานลูกค้า Barstool ขนาดใหญ่

ในความเป็นจริง Penn และ Barstool มาสายสู่ตลาดการพนันออนไลน์MGM Resorts ( NYSE: MGM )กล่าวว่าสัปดาห์ที่ผ่านมาว่ามันมีส่วนแบ่งการตลาดครั้งที่ 1 สำหรับการเดิมพันกีฬาออนไลน์และ iGaming ในเดือนสิงหาคม 2021 ที่มีการเจริญเติบโตของส่วนแบ่งและDraftKings ( NASDAQ: DKNG )และกระพือความบันเทิง ‘s ( OTC: PDYPF ) FanDuel เป็นผู้นำด้านการเดิมพันกีฬา

ความท้าทายในการเดิมพันออนไลน์คือทุกวันนี้ไม่มีใครทำเงินได้เพราะทุกคนพยายามแย่งชิงส่วนแบ่งการตลาด DraftKings และ Flutter มีมูลค่าสูง ซึ่งช่วยให้พวกเขาสามารถระดมเงินเพื่อใช้จ่ายในการเป็นหุ้นส่วน การตลาด และการหาลูกค้า MGM มีธุรกิจคาสิโนขนาดใหญ่ให้ทุนกับกลยุทธ์การพนันออนไลน์ Penn National เป็นบริษัทขนาดใหญ่แต่ไม่ได้รับการยอมรับจากคู่แข่งเหล่านี้ในการพนันออนไลน์

มันคือ Barstool ที่ควรนำชื่อเสียงมาสู่ธุรกิจการพนันออนไลน์ แต่เราเห็นข้อเสียของการเป็นหุ้นส่วนนั้น เมื่อสัปดาห์ที่แล้วบทความBusiness Insider ได้เน้นย้ำถึงพฤติกรรมที่อาจเป็นปัญหาโดย David Portnoy ผู้ก่อตั้ง Barstool ซึ่งสามารถปิดนักลงทุนและลูกค้าได้ Barstool มีแบรนด์ที่แข็งแกร่ง (แต่เฉพาะกลุ่ม) ที่อาจต้องรับผิดชอบเนื่องจาก Penn National พยายามขยายธุรกิจการพนันนอกเหนือจากกลุ่มประชากรเฉพาะกลุ่มนั้น

ยังเร็วเกินไปที่จะรู้ว่าธุรกิจการพนันออนไลน์ของ Penn National จะดำเนินการอย่างไร การบริหารจัดการให้รายละเอียดน้อยมากเกี่ยวกับการดำเนินการยกเว้นที่จะกล่าวว่าการสูญเสียจะเป็นเพียง $ 20ล้านบาทในไตรมาสที่สี่ แต่เราไม่รู้ว่าส่วนแบ่งการตลาดของบริษัทเป็นอย่างไร หรือจะยืนหยัดอยู่ตรงไหนกับคู่แข่งในอนาคต

ฟองสบู่แตกหรือไม่?

อากาศกำลังออกมาจากธุรกิจการพนันออนไลน์ทั่วตลาด DraftKings และ Flutter ซื้อขายต่ำกว่าระดับสูงสุดเมื่อต้นปีนี้อย่างมาก และเราเห็นว่าการเติบโตชะลอตัวทั่วทั้งกระดาน

การดูมูลค่าตลาดของ Penn National ในช่วงสามปีที่ผ่านมาแสดงให้เห็นว่ามูลค่าของบริษัทเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเพียงใดในช่วงการระบาดใหญ่จากการเก็งกำไรซึ่งอาจเป็นยักษ์ใหญ่ด้านการพนันออนไลน์ ตอนนี้ถึงเวลาที่จะแสดงได้แล้ว นักลงทุนอาจผิดหวังกับผลลัพธ์ที่ได้

หากคุณกำลังมองหาการเปิดรับตลาดการพนันออนไลน์ ฉันคิดว่ามีสถานที่ที่ดีกว่า Penn National MGM, DraftKings และ Flutter ล้วนมีส่วนแบ่งการตลาดสูงและลงทุนมาหลายปีเพื่อสร้างแบรนด์ของตน เพนน์กำลังเล่นเฉพาะกับ Barstool แต่นั่นอาจจำกัดข้อดีของมัน และด้วยบริษัทเพียงไม่กี่แห่งที่น่าจะชนะในการพนันออนไลน์ในระยะยาว ฉันคิดว่า Penn National เป็นบริษัทหนึ่งที่อาจแพ้ได้